乖宝宠物2025年业绩报告：营收67.69亿元，归母净利润6.73亿元

　　4月22日，乖宝宠物发布2025年业绩报告。报告数据显示，公司2025年实现营业收入67.69亿元，同比增长29.06%；归母净利润为6.73亿元，同比增长7.75%；扣非净利润为6.65亿元，同比增长10.80%。公司全年业绩表现强劲，营业收入与归母净利润双双创下历史新高，同时其向高毛利主粮业务聚焦的战略转型成果显著。

　　乖宝宠物2025年度核心财务数据概览

　　营业收入： 67.69亿元，同比增长29.06%

　　归母净利润： 6.73亿元，同比增长7.75%

　　扣非净利润： 6.65亿元，同比增长10.80%

　　经营性现金流净额： 8.42亿元，同比增长17.06%

　　值得注意的是，扣非净利润增速高于归母净利润增速，主要由于非经常性损益(如政府补助等)的影响。第四季度经营性盈利质量较高，单季扣非净利润占当期归母净利润比重超过100%。

　　乖宝宠物产品结构优化：主粮业务成为增长核心

　　公司收入结构持续优化，高毛利的主粮产品地位进一步巩固。

　　主粮产品：收入占比高达61.13%，毛利率提升至45.52%，成为公司营收和利润的绝对主力。

　　零食产品：收入占比为37.46%，毛利率小幅下降至37.24%。

　　两大核心产品合计贡献近九成营收，表明公司正成功从规模驱动转向利润导向的结构性调整。

　　市场布局分化：境内市场表现强劲

　　公司境内外市场呈现出明显的分化趋势。

　　境内市场：收入占比达到73.87%，是公司业绩增长的主要引擎。

　　境外市场：收入占比为26.13%，受关税等因素影响，其毛利率同比下降3.03个百分点至32.21%。

　　这一变化显示公司市场布局重心正进一步向境内倾斜。

　　费用与投入：加大品牌建设与产能升级

　　为支撑自主品牌的高速扩张，公司显著加大了市场投入。

　　销售费用：达15.27亿元，同比增长44.79%，增速远超营收增幅，销售费用率升至22.57%，对净利率形成一定压力。

　　研发投入：为9235.0万元，同比增长8.04%，占营收比重1.36%。研发效能持续提升，有力支持了产品创新。

　　在产能建设方面，乖宝宠物食品生产基地扩产及信息化升级等项目已基本完工，而“年产10万吨高端宠物食品项目”已延期至2027年6月30日。