宠物行业研究报告：美日欧宠物市场增速步入低增长区间

　　边际看海外：美日欧市场步入成熟，但增速步入低增长区间，关注边际增量机会。

　　美日欧宠物市场增速较低，未来将趋于平稳。美国、日本、西欧宠物行业起步早，均经历数十年发展，宠物数量与消费规模均处于较高水平，是全球主要的宠物食品市场，近年来市场规模增速放缓。据 Euromonitor统计，过去十年间美国、西欧、日本宠物食品 市场规模CAGR分别为5.69%/1.58%/2.44%。从长期来看，预计欧美等国的猫、狗数量仍会增加，养宠渗透率继续提高，未来仍将保持以低增速为主的稳步增长态势，而日本受人均住房面积限制，宠物数量增长空间有限，预计未来维持低增速。据Euromonitor预测，美国、西欧、日本宠物食品市场未来5年内CAGR分别为5.29%/5.51%/2.58%。

　　边际增量机会：关注欧洲市场反弹及东南亚、俄罗斯新兴市场

　　关注出口市场的边际增量机会，欧洲市场或将反弹。2022年中国宠物食品出口同比增速下滑，尤其是对欧洲宠物食品的出口增速大幅下降，主要原因在于俄乌冲突影响下的高通胀，使得居民购买力减弱，欧洲市场需求下滑。截止至当前，地缘政治冲突边际减弱，欧洲通胀水平有所回落，预计二季度对欧出口业务将迎来好转，但后续仍将关注地缘政治冲突对当地经济的影响。此外，欧洲能源危机导致当地企业生产成本上涨，向外寻求代工意愿加强。

　　俄罗斯、东南亚等地有望成为自主品牌出海的新兴市场。在“本土混战”之外，越来越多自主品牌将目光放至海外，且相比于成熟市场，俄罗斯、东南亚等地以其高需求增速 和较低的行业壁垒更具吸引力，有望成为宠物食品出口的新“蓝海”。

　　1)俄罗斯市场： 近年来发展潜力较大的宠物市场之一，养宠数量和宠食需求都在上升。同时，受俄乌冲 突影响，玛氏、雀巢等大品牌纷纷退出俄罗斯市场，空缺的市场份额相当可观，为我国 企业带来很好的切入机会。

　　2)东南亚市场：处于高速成长期， 2019年以来我国对印度尼西亚宠物食品出口翻三倍。此外，相比于欧美等发达国家，东南亚对于宠物主粮的质量要求偏低，市场进入门槛偏低，但由于主粮生产具有一定资金、技术门槛，本土生产难以满足市场需求，因此，工艺技术水平较高、产能规模充足、价格优势明显的国内干湿粮产品将大有可为。

　　动能看国内：行业快速发展，培育增长新动能

　　我国宠物行业正处于快速成长期，“它经济”乘风而起，行业持续增长。尽管我国宠物行业起步晚，但在政策、经济、文化等综合因素推动下，居民消费能力提升，情感陪伴需求增加，因此我国城镇宠物数量 不断增加，宠物行业进入快速发展阶段。根据《2022年中国宠物行业白皮书》，2022年我国城镇宠物消费规模为2706亿元，近十年复合增长率达23.16%，全国城镇宠物犬、 宠物猫数量分别为5119和6536万只。值得一提的是，国产宠物品牌蒸蒸日上，宠物主更加偏好国产宠物品牌，认可度大幅提高。在猫主粮品牌使用率TOP10中，国外龙头品牌仍包揽Top3，但同时中国品牌占据6个席位，在品牌数量方面占据优势; 狗主粮方面，只购买过国产品牌的宠物主占比为24.10%，远高于只购买国外品牌的11.60%，可见国产品牌已具有相对较高的认可度。

　　(本文仅供参考，不构成任何投资建议。如需了解详细信息，请参阅报告原文。)